聯準會暗示必要時將出手救市，四大指數全面收紅

市場重點

• 美國4月密大消費者信心大幅下滑，且通膨預期持續攀升，壓抑美股早盤走勢，後因波士頓Fed總裁表示若有需要Fed「絕對」會準備好穩定市場，安撫市場情緒並激勵美股走揚。

• 個股方面，大摩(+1.44%)、小摩(+4.00%)和富國銀行(-0.95%)獲利皆優於預期，但皆擔憂貿易戰衝擊可能導致經濟放緩；歐洲跨國汽車龍頭斯泰蘭蒂斯(-3.8%)，也公布第一季全球合併出貨量衰退9%。今日4/14川普將在半導體關稅議題上提供最新進展。

市場動態

美國4月密大消費者信心重挫，且1年期通膨預期升至44年新高

4月密大消費者信心指數由57.0降至50.8，低於預期的54.0，創2022/6以來低，為1952年以來次低，其中現況指數由63.8下至56.5，預期指數由52.6降至47.2，分別低於預期的61.5、50.8，由於對貿易戰發展態勢的擔憂日益加劇，細項指數全數暴跌且不如預期，消費者對於未來趨於悲觀。

通膨方面，1年期通膨預期由5.0%升至6.7%，創1981年11月以來高，5-10年期通膨預期則由4.1%上升至4.4%，高於預期的4.3%，並創1991年6月以來高，其中民主黨、共和黨人員的通膨預期均有所上升。

密大調查主任Joanne Hsu表示人們對失業的擔憂升至2009年以來的最高水準，消費者報告顯示經濟衰退的風險正上升。對於密大消費者長天期通膨預期的飆升，此前Fed主席Powell表示該通膨預期數據屬於異常值，不過仍有幾名FOMC票委認為調查類的通膨預期數據應高度關注。

Fed官員示警關稅推高通膨、壓抑經濟，降息需觀察經濟疲軟跡象

波士頓Fed總裁Collins表示關稅上調導致的高通膨有可能減緩經濟成長，Fed需等待經濟疲軟的跡象顯現然後再考慮降息，目前市場目前仍運作良好，尚未看到整體性的流動性擔憂，但若有需要Fed「絕對」會準備好穩定市場；

紐約Fed總裁Williams表示當前利率水準仍屬合適，暫無立即調整必要，對於關稅影響看法，預計2025美國通膨率將升至3.5%～4.0%，長天期通膨預期保持穩定，目前問題是高通膨是否會延續至2026年。

在關稅影響下預估2025年GDP成長將將放緩至略低於1.0%，且失業率未來一年內將升至4.5%～5.0%；聖路易總裁Musalem表示近期通膨風險上升，就業市場正在降溫，確保長天期通膨預期被錨定是關鍵；

明尼亞波利斯總裁Kashkari稱，過去全球投資人都視美國為最佳投資地，因此美國將出現貿易逆差，若貿易逆差下降，則美國不再是最具吸引力的投資地點，近期美債殖利率上升與美元貶值，顯現投資人風險偏好正在轉向。

4/11 CBP宣布半導體關稅得到豁免，4/14川普將公布關稅政策最新進展

美國海關與邊境保護局(CBP)於4/11宣布豁免包括電腦及其周邊配件，二極體、電晶體等半導體元件，半導體製造相關設備、積體電路及智慧型手機等關稅，且適用於所有國家(包括中國)，回溯至美東時間4/5凌晨12時1分起。

此外，若進口商品中「美國成分」占總價超過20%，該部分不課稅，僅對「非美國成分」徵收對等關稅。豁免項目金額涵蓋約3,900億美元進口商品，其中1,010億美元來自中國。台灣時間4/14凌晨3點，川普在社群媒體Truth Social上批評，這些產品並沒有得到關稅豁免，中國半導體和電子產品仍存在20%的芬太尼關稅，他們只是被移轉到其他關稅籃子中。根據路透社報導，川普將於4/14提供關於政府在半導體關稅議題上的最新進展。

市場表現