擔憂Fed獨立性和關稅談判進展緩慢，美四大指數盡墨

市場重點

美國總統川普正在研究是否有權解職Fed主席Powell，並不斷發文批評Powell的利率政策，引發市場對Fed獨立性的擔憂，同時美、日關稅協商無果，日本首相石破茂稱不會在關稅談判中一味對美讓步且不急於在未來幾天訪美敲定協議，加上中國警告將對美國孤立政策「強力反制」，避險情緒升溫，支撐黃金期貨價格續創史高至$3,418，市場信心難以好轉，終場美股四大指數盡墨，跌幅皆逾2.0%。

市場動態

Fed官員Goolsbee強調，美國不應走向貨幣政策獨立性受質疑的境地

芝加哥Fed總裁Goolsbee於4/20接受CBS專訪時指出受到美國總統川普關稅影響，企業和消費者都尋求囤積商品，這可能導致美國經濟活動在今年夏季回落之前出現「人為的上漲」。此外，針對美國總統川普一再施壓Fed降息，Goolsbee表示，強烈希望美國不要走向貨幣政策獨立性受到質疑的境地，因為那會傷害Fed的信譽。利率前景看法方面，需要知道關稅是否影響生產力，目前基於市場的長期通膨預期並未上升，仍然相信利率在未來12至18個月將更低。

日本捍衛農業利益並對美關稅協議態度保留，韓美計畫4/24啟動關稅談判

日本首相石破茂昨日在日本議會強調了保護日本農業的重要性，並表示如果日本放棄一切，日本將無法確保國家利益。在關稅談判上，日本可能提議增加美國大米和大豆的進口，並可能放寬對進口汽車的安全標準，以推動關稅談判向前發展，但石破茂明確排除了為任何協定犧牲農民、降低農產品保護的可能性。日本經濟再生大臣赤澤亮日前表示，排除與美國迅速達成協議的可能性，主因談判中要求美方按照優先順序列出其談判重點，以便日方評估讓步空間，不過美方對日本的具體要求仍然模糊。

在韓國方面，韓國4月前20天出口年增率由3月的5.5%降至-5.2%；從產品分類來看，半導體出口年增率由11.9%→10.7%，仍維持雙位數成長。由於川普先前已針對汽車、金屬徵收25%的高關稅，以及對其餘進口商品徵收10%的關稅，汽車年增率由1.2%→-6.5%，鋼鐵年增率由-10.6%→-8.7%，從國家分類來看，對美國出口下降14.3%，對中國下降3.4%，對歐盟出口則增長13.8%，韓國做為出口導向型經濟中的「金絲雀」，其出口轉疲示警全球供應鏈風險，另外，韓國與美國將於4/24進行關稅談判，預期將是雙方實質合作的開始。

美中衝突持續升溫，川普政府擬施壓其餘國家，要求限制與中國貿易往來

美國於4/9宣布暫緩實施部分對等關稅90天，然而美中對峙愈演愈烈，目前美中雙方仍未有進行談判跡象。消息指出，川普政府正準備在關稅談判中向其他國家施壓，要求其他國家限制與中國的貿易往來，包含徵二級關稅、少買中國貨等，以換取美方關稅豁免。

中國商務部於昨日在官網發出最新回應表示「如果出現這種情況，中方絕不接受，將堅決對等地採取反制措施，面對單邊主義和保護主義衝擊，誰都無法獨善其身。國際貿易一旦回歸弱肉強食的「叢林法則」，所有國家都會淪為受害者，中方願與各方加強團結協調，攜手應對，共同抵制單邊霸凌行徑，維護自身正當權益，捍衛國際公平正義」。

市場表現