市場重點
投資人聚焦盤後的Nvidia財報，由於近期Fed官員積極與市場溝通，因此FOMC會議紀要發布後對市場影響有限，貿易顧問Navarro在The Hill發文表示市場誤判大而美法案，法案將提升美國經濟成長、創造額外收入，加上對等關稅帶來的額外稅收，會讓美國財況更加穩健，美長債殖利率先抑後揚，10年券利率收高3.4bp至4.48%，壓抑股市表現，標普11大板塊由公用事業(-1.44%)、原物料(-1.27%)領跌，終場四大指數小跌作收。
市場動態
5月FOMC會議記錄揭露官員對於貿易政策不確定的擔憂，傾向靜觀其變
Fed發布5月FOMC會議的摘要為：(1)經濟情勢：1Q/25GDP小幅下滑，但受到關稅前進口提前造成的淨出口干擾；實際上，幾位(several)官員指出，PDFP(私人國內最終銷售)更能反映經濟動能，經濟與消費仍維持穩健擴張；(2)就業：參與者一致認為勞動市場仍保持穩定，但一些(some)官員提到，企業因為政策不確定性延後或暫停招聘計，勞動市場不太可能成為未來通膨壓力的來源；(3)通膨：多數(many)官員認為近期關稅政策將推升今年通膨壓力，企業可能選擇將成本部分或全部轉嫁給消費者，官員們擔心關稅可能造成搭便車效應(即部份企業趁勢補漲數年不足之處)，或對中間財徵稅與供應鏈干擾將使通膨更加持久化；(4)貿易：幾乎(almost)所有官員認為關稅幅度「超出預期」，其對經濟、通膨與預期造成重大不確定性。許多官員的企業聯絡人回報因關稅成本上升而調高價格，甚至造成部分製造業與零售商的營運壓力，小企業與農業部門特別脆弱；(5)貨幣政策：在通膨尚未完全受控且經濟基本面穩健的背景下，多數(most)官員支持「靜觀其變」的立場，若通膨比預期更持久，FOMC將面臨更困難的政策取捨。
日本40年債標售結果不佳，結果不影響貨幣政策操作方向
5/28日本拍賣價值5,000億日圓(34.6億美元)的40年期公債，投標倍數為2.21倍，低於上次3月拍賣的2.92倍，創2024/7以來低，也低於長期平均的3倍，拍賣結果因5/27日本財務省徵詢投資人發債意見，其結果略好於上週20年債標售。近期以食品價格大幅上漲推升的通膨引起BOJ關注，加上美日貿易談判、春鬪結果尚未完全出爐，經濟與通膨議題對貨幣政策主導性較強，日本長期公債殖利率飆升或債市標售冷淡的狀況影響BOJ在6/16~6/17會議的可能性較低。
Nvidia第一財季營收超預期增長69%，第二財季營收展望穩健
Nvidia公布FY1Q26財報，營收440.6億美元(年增69%)，優於公司原先給的430億美元指引。資料中心營收達391.12億美元(年增73%，比重接近90%，其中有70%來自Blackwell晶片。獲利部分，毛利率60.5%，季減12.5%，反映H20一次性庫存損失。第一季因H20過剩庫存和採購義務而產生約45億美元的費用，少於預期的50億美元，在出口許可要求出台前，H20在第一季已經銷售46億美元，但仍有25億美元H20產品未能交付，管理層預計二季度的H20銷售額在80億美元，這部分收入也因出口限制無法認列。FY2Q26營收展望為450億美元，上下2%變動，符合Buy Side較悲觀預期的450~460億美元，毛利率回升至70.8%，營業費用預計57億美元。管理層稱GB300系統樣品已於本月初開始提供給各大CSP，預計本季稍後上市。GB300架構從Cordelia改回Bianca架構設計後，預計出貨進度將會比GB200更加順暢。Nvidia財報大部分在市場預期之内，而市場較爲關注的GB300進度目前也如預期順利進行，激勵Nvidia盤後股價一度跳漲超過5%。
市場表現
