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2025/07/01

貿易談判傳出進展,標普那指續創新高

市場重點

白宮經濟顧問Hassett指出加拿大取消對美國科技企業課徵數位服務稅後,美國將立刻重啟與加拿大的貿易談判。隨7/9關稅大限逼近,歐亞多國談判進入關鍵階段,歐盟願意接受美國對多類商品10%關稅稅率,但希望將製藥與半導體等關鍵行業能實行更低稅率,韓美貿易談判圍繞韓方的非關稅壁壘,南韓總統李在明有意藉由政權交替爭取延長談判期限;受惠於貿易談判傳出進展,美股延續上週漲勢,標普、那指再創新高,標普11大板塊由資訊科技(+0.98%)領漲,終場四大指數皆收紅。

市場動態

美7/9關稅大限逼近,歐亞多國談判進入關鍵階段

各國關稅談判進度方面,歐盟可能接受美國對部分商品徵收10%基準關稅,並爭取在藥品、酒類、半導體及航空等關鍵產業獲得減免或豁免,同時希望美方降低對汽車、鋼鋁徵收的高額關稅,歐盟委員會主席馮德萊恩表示對7/9前達成協議抱持信心。歐盟首席談判代表謝夫喬維奇本週將訪美與美方高層會談,並重申歐盟不會在數位服務與科技監管立法上對美妥協,強調數字市場法(DMA)和數位服務法(DSA)等法規不在談判範圍;亞洲方面,川普威脅對日本徵收新一輪關稅,理由是日本拒絕進口美國大米,白宮則表示貿易談判仍在進行中,在汽車關稅與貿易障礙方面,美日仍存在嚴重分歧。若協議無法在7月9日截止前完成,將對部分日本商品恢復至50%的高關稅;韓、美已展開三輪技術層面會談,韓國希望延長談判期限,因雙邊協議恐難如期完成,總統李在明有意藉「政權交替」爭取延後時限以換取談判空間,美方關切重點集中在韓方的非關稅壁壘。由於韓美已簽署自由貿易協定,對美商品關稅幾近為零,雙方主要在匯率、國防費用等議題上分別磋商;台灣行政院副院長鄭麗君於6/25率團訪華府進行實體磋商後,雙方均認為取得建設性進展,並期待取得互利共贏結果。根據彭博報導,美國最有可能優先與4個國家達成協議,其中包括台灣、印尼,同時韓國和越南也有望達成協議。

美財長Bessent警告拖延國恐面臨關稅上調,7月貿易協定談判將轉趨熱絡

美國財政部長Bessent預計將於7/9之前簽署多項新貿易協定,同時警告若協議未完成,將可能恢復至4/2的高關稅水準,指出美方對部分國家的誠意存疑。財政政策方面,Bessent認為目前不適合擴大長期國債發行,主因當前利率已高於長期平均,並預期隨通膨放緩,殖利率曲線將下移。針對Fed人事布局,他透露Powell繼任者可能來自現有理事或新任命人選,強調明年1月將出現一席空缺,未排除由此人接任主席。最後,Bessent表示穩定幣立法有望於7月中旬前推出,可能成為美債需求的重要支撐來源。

Fed官員Bostic表示關稅效應並未完全反映,Fed政策方向仍待觀察

亞特蘭大Fed總裁Bostic表示經濟尚未完全感受到總統川普貿易關稅的影響,對於理解關稅的影響還需一段時間,多數關稅相關成本尚未體現在市場中,問題在於通膨何時發生,企業對關稅的應對可能會持續至2026年,Fed還需要了解更多訊息,才能知道貨幣政策該往哪個方向發展。對於轉嫁關稅,企業目前有所克制,消費者則表現得更加謹慎,目前並未看到就業市場走弱的預期,且薪資漲幅已經恢復到疫情前水平,預計Fed將在2025年降息1次,2026年預期將降息3次。

市場表現