市場回顧
美國上週初請失業金人數意外下滑，強化就業市場仍具韌性的信心，市場消化FOMC會議紀要釋放7月按兵不動但年內降息的訊號，降息預期維持2碼，本週川普政府向22個貿易夥伴發出關稅信函，將原定於7/9的關稅談判截止日期延後至8/1，然因稅率降多升少，影響不大，市場持續消化近期的關稅清單，焦點轉向下週將即將由銀行股揭幕的2Q25財報季，比特幣升破11.6萬美元，Nvidia市值也突破4兆美元，AI題材仍為主流多頭動能，助力標普500、那斯達克指數齊創新高。
歐股連四揚，創1個月來最長連漲，礦業股走升，英股收盤創新高，STOXX 600指數週漲1.7%。中國股市關注7月政治局紅利與中美貿易談判進展，美國國務卿盧比奧表示正在努力安排與中國外長王毅的首次面對面會晤，此舉或是兩國元首峰會前奏，滬深300週線漲1.1%。日本7/20參議院選舉在即，日本選民與產業界陸續發聲希望政府盡快通過貿易協議，目前執政的自公聯盟選情告急，關稅議題可能成為選情關鍵轉折，日本Topix指數週跌0.6%。
市場展望
關注7/15起由銀行股為2Q25美股財報季拉開序幕
7/15有摩根大通、富國銀行、花旗跟貝萊德，7/16有美國銀行、高盛、摩根士丹利、嬌生，7/17有美國運通、台積電ADR、Netflix、百事可樂、亞培等企業將公布財報。由於寬鬆的資本要求、穩定的交易及持續的高利率，銀行業績有望保持強勁，另須留意關稅政策對企業利潤率和財測指引的影響。
關注美國6月CPI(7/15)、PPI(7/16)、零售銷售(7/17)
6月CPI月增率預期由0.1%→0.3%、PPI月增率預期由0.1%→0.2%，市場預計數據回升或收斂降息預期。
關注日本6月CPI(7/18)
6月全國core core CPI年增率預計由3.3%→3.2%，若通膨不降反升，可能增添BOJ年內升息壓力。
