市場重點
川普宣布對剩餘69國徵收10%~41%關稅，使美實際關稅逼近20%，削弱TACO敘事，迫使市場重新聚焦關稅與通膨，並且7月非農遜於預期及5、6月數據大幅下修，疊加7月通膨預期，滯脹風險升溫引發市場加快避險，VIX指數跳漲至20.3，美股三大指數走跌1.2%~2.2%。個股中亞馬遜因AWS與財測不佳致股價重挫8.3%；蘋果雖IPhone銷售與中國市場表現優異，但仍難敵市場宏觀敘事壓力，收跌2.5%。
市場動態
美國新增非農就業僅7.3萬，前兩個月總計下修25.8萬
美國7月新增非農就業人數由下修值的1.4萬人→7.3萬人，低於市場預期的10.8萬人，5月及6月新增非農就業人數分別下修12.5萬人至1.9萬人、13.3萬至1.4萬，3個月平均由4.0萬降至3.5萬。7月私部門新增人數由3千人(原7.4萬)→8.3萬人，製造業月減 1.1萬人，服務業新增人數由1.6萬人→9.6萬人，儘管零售由-1.4萬→1.6萬人、私人教育與健康服務(+7.9萬人)及金融活動(+1.5萬)就業人數呈現增加，然批發貿易(-7.8千人)及專業商務服務(-1.4萬人)就業人數則有較大降幅。政府公務員由1.1萬人→-1.0萬人；就業報告發布後，川普於社交媒體上發文表示，就業數據是由拜登任命的勞工統計局局長Erika McEntarfer負責的，她在選舉前偽造就業數據，試圖提高賀錦麗的獲勝機率，川普表示已經下令立即解雇該局長。
美國ISM製造業指數意外降至48.0，創9個月最低
美國7月ISM製造業指數由49.0下滑至48.0，低於預期的49.5，連續第5個月低於50榮枯線，創9個月最低，生產指數由50.3大幅攀升至51.4，且新訂單由46.4升至47.1，然供應商交貨指數由54.2驟降至49.3，創2022/10以來最大降幅，顯示隨著提前拉貨需求降低，供應鏈狀況正在改善，為7月ISM製造業指數下滑的主因，且就業指數由45.0降至43.4，為2020/7以來最低水準，顯示在貿易戰下企業雇用仍然謹慎，價格指數由69.7降至64.8，顯示價格漲幅收窄。
Fed理事Waller及Bowman聲明支持降息、Fed理事Kugler提出辭呈
克利夫蘭Fed分行總裁Hammack表示，儘管7月就業數據弱於預期，不應關注一份數據，表示仍預計關稅將轉嫁到價格上，預期將看到通膨升溫。亞特蘭大Fed總裁Bostic表示就業報告前值修正幅度較大，仍須確定招聘趨勢，尚未聽到企業表示將裁員，目前來說通膨風險仍大於就業風險，不提高2025年降息預期，預計今年降息一次。Fed理事Waller在聲明中指出，鑒於潛在通膨接近目標，通膨上行風險有限，不應等到勞動市場惡化再來下調利率；Fed理事Bowman在聲明中指出，有鑑於經濟成長放緩，勞動力市場活力減弱，逐步移除限制性政策至中立為合適之舉。華爾街日報記者Nick Timiraos文章指出，7月就業報告，5月和6月就業數據的大幅下修，為Fed 9月降息打開更大空間，此前Powell在新聞發佈會上六次提及勞動力市場的下行風險，暗示實質疲軟可能為政策寬鬆提供理由。Fed聲明指出Fed理事Kugler提交辭呈，該辭呈將於8/8生效(原任期到2026年1月)。川普發文表示Kugler在利率問題上做錯了，Powell應該像Kugler那樣提出辭呈。
市場表現
