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2025/08/08

降息預期及強勁財報,助力美股收復上週2/3跌幅

市場回顧

本週全球股指表現強勢,美國疲軟的就業及ISM數據推高市場降息預期,為散戶「逢低買進」策略提供充足燃料,截至8/7,S&P500中已有90%企業公布25Q2業績,整體營收年增6.5%,較低的成長預期使Beat Ratio達到78%,超過5年平均67%,並且正面驚喜幅度為3.4%(5年平均1.8%),而悄然升溫的滯脹風險則使市場加大懲罰財報不佳企業,財報遜於預期企業後二日的平均跌幅達到5.6%,對於正面驚喜的平均漲幅僅有0.9%,加劇市場近期波動,不過美股整體仍呈現上漲走勢,三大指數近5日收漲0.8%~2.8%。

此外,川普已提前預告100%半導體關稅,但只要承諾或已在美投資則可豁免,這等同於豁免絕大部分先進製程企業,因此影響已降至最低,台積電ADR在關稅消息公布後大漲4.8%。

市場展望

  • 關注美股重要財報
    美股財報季已接近尾聲,下週值得關注的包含思科(8/14),管理層預估AI貢獻將推升營收落在145~147億美元,年增6.6%;迪爾(8/14),公司曾預警成本可能因關稅上升5億美元,市場預估營收將收縮7%至103億美元;應用材料(8/14),市場預期先進工藝的推進,將支撐營收成長6%至72億美元。

  • 關注美國通膨數據
    美國將於8/12發布7月CPI、8/13發布PPI,市場預期CPI年增率將由2.7%升至2.8%、Core CPI年增率則由2.9%升至3.0%,以反映關稅影響;通膨是否超預期,將是檢視滯脹風險的關鍵指標。

  • 關注中國經濟數據
    中國將於8/15公布一系列7月經濟數據,包含房價指數、固定資產投資、工業生產、社會零售銷售,這將幫助審視中國經濟是否在被動式寬鬆政策基調下有出現失速狀況。