市場重點
美國7月零售數據月增0.5%，未能給予降息預期提供指引，10年期公債利率回升3.1bp，並且川普表示將於未來2週推出半導體關稅，暗示稅率可能達到200%、300%，美股週五承壓，費半重挫2.26%，僅道瓊小幅收紅(+0.08%)，但週線來看三大指數收漲0.8%~1.7%。亞洲方面，A股在流動性行情推動下繼續走高，CSI300逼近去年10月高點，但高檔下分歧亦浮現，漲幅高族群出現回調跡象，市場聚焦財報，終場三指數收漲0.8%~2.3%。
市場動態
美國7月零售銷售月增0.5%，8月密大消費者調查顯示通膨預期升溫
美國6月零售銷售月增率由0.9%→0.5%，略低於預期的0.6%，零售銷售13個項目中有9個項目正成長，汽車銷售(1.4%→1.6%)、加油站(0.6%→0.7%)銷售增速均出現擴張，但排除汽車與加油站的核心銷售則由0.8%→0.2%，其中非實體銷售(0.9%→0.8%)相對穩健，主要受Amazon延長的Prime Day、沃爾瑪公司為期一周的「Deals」活動以及Target促銷相關活動帶動，而雜貨銷售(2.7%→-1.7%)、建材類(1.3%→-1.0%)以及唯一一項服務消費的餐飲服務(0.6%→-0.7%)則於7月轉為負成長，電子電器(-0.3%→-0.6%)跌幅亦有所擴大，用來計算GDP的控制組月增率則由0.8%→0.5%，顯示儘管民間消費放緩，對GDP仍將帶來正貢獻；
8月密大消費者信心由61.7→58.6，低於預期的62.0，為4月以來首次下滑，現況指數由68.0→60.9，預期指數由57.7→57.2，未來一年通膨預期由 4.5%→4.9%，長期通膨預期由3.4%→3.9%，調查顯示不同政黨的選民對通膨預期均出現升溫，調查主任 Joanne Hsu 表示通膨擔憂於本月重新升溫，是8月消費者信心下滑主因。
川普預告未來兩週公布半導體與鋼鐵關稅
美國總統川普8/15表示於會在未來兩週對鋼鐵以及晶片制定關稅。一開始會把稅率設得較低，這樣廠商就有機會進來建設，一段時間後利率就會變得很高。雖然川普並未透露實際稅率，但也主動向媒體提及利率會是200%、300%嗎？引發市場對於半導體關稅稅率可能會提高到300%的擔憂。
台灣2Q GDP上修至8.01%，全年GDP預估上調至4.45%
台灣2Q GDP年增率由7.96%上修至8.01%，合計上半年GDP成長6.75%，高於5月預估的5.35%。經濟預測方面，經濟部預測台灣2025年第3Q、4Q GDP成長分別為2.91％及1.72％，合計下半年成長預測上修1.30p.p.至2.30%，2025全年GDP成長預估由3.10%上修至4.45%，同時預測2026年GDP成長2.81%，另在出口方面，經濟部指出廠商全球布局，多數大廠已規劃在美增設產能，可望有效舒緩半導體關稅衝擊，預測2025年商品出口5,892億美元，年增24.04％，2026年出口6,021億美元，年增2.19％。
市場表現
