市場重點
美國8月耐久財訂單意外回升，加以美國2Q GDP上修及初請失業金下降，美國經濟仍呈穩健成長態勢，削弱市場對Fed進一步大幅降息的希望，帶動美債10年期殖利率升至4.199%，加上美政府停擺風險上升，影響到市場風險偏好，美科技巨頭普遍走跌；道瓊指數下跌 0.38%；那斯達克指數0.50%；S&P 500 指數下跌 0.50%；費城半導體指數下跌 0.20%。
市場動態
美國8月耐久財訂單勁揚，飛機與國防需求領漲、企業投資意願回升
美國8月耐久財訂單月增率由-2.7%→2.9%，優於預期的-0.3%，扭轉7月份下跌頹勢，且為今年5月以來高，主因運輸設備強勁反彈，其中非國防飛機與零組件大增21.6%、國防飛機與零組件勁揚50.1%，凸顯其他領域需求的支撐力道。核心資本財訂單（扣除飛機）月增率由0.8%→0.6%，高於預期的-0.1%，連續5個月成長，顯示企業投資意願回升，為設備支出提供支持，惟核心資本財出貨量由0.6%→-0.3%，較7月轉弱，企業實際投資仍需觀察，部分增長可能反映因關稅推升價格，而非純粹需求擴張。整體來看，飛機與國防相關需求帶動耐久財強勁反彈，然部分反映企業為因應美國總統川普推動的高關稅而提前下單，企業後續投資動能尚待驗證。
美國2Q GDP上修、初請失業金降至7月低點，市場降息預期降溫
美國2Q GDP季增年率由3.3%大幅上修至3.8%，創近兩年來最高，主要受益於消費支出由1.6%上修至2.5%，不過核心PCE物價指數亦由2.5%上修至2.6%，凸顯通膨壓力頑固，或將限制Fed寬鬆政策空間；美國上週初領失業救濟金人數由23.2萬人降至21.8萬人，低於市場預期的23.3萬人，創7月以來低，目前企業雖面臨經濟不確定性但仍未有大規模裁員動作，然續請失業救濟金人數持平在193萬人，勞動力市場供需同步放緩，使就業市場下行風險升高。綜合以上數據包括耐久財訂單成長、消費支出上修及初請失業金下降，美國經濟仍呈穩健成長態勢，令市場對於Fed降息預期降溫，根據FedWatch顯示10月降息1碼機率由91.9%降至85.5%，12 月再降1碼機率由73.3%降至63.5%。
Fed官員對利率前景看法不同，意見分歧反映後續政策挑戰
Fed金融監管副主席Bowman表示通膨率已足夠接近Fed 2%的目標，勞動力市場比預期更脆弱，且關稅對價格上漲的影響可能是一次性的，可能需要未來幾個月更快降息;Fed新任理事米蘭表示當前政策利率過於具有限制性，希望能夠將利率下調150至200個bps，主張每次降息2碼，通過「短暫且大幅」降息快速達到中性利率；芝加哥Fed總裁Goolsbee表示若數據顯示通膨正朝向2%目標回落且勞動力市場保持穩定，利率仍有進一步大幅下調的空間，但在確定情況落實前，對過度提前降息持謹慎態度；堪薩斯Fed總裁Schmid指出目前政策略具限制性，正處於合宜位置，Fed官員意見明顯產生分歧，反映後續政策挑戰。
市場表現
