市場重點
美股期貨在歐亞盤的跌勢收斂，前日或近期跌深的加密貨幣/科技/半導體股出現反彈，跌深逾7%的韓國SK Hynix(-0.85%)一度收復跌勢，而美國ADP/服務業ISM與最高法院的大法官口頭辯論結果亦提振美股投資人的風險情緒，S&P500由資訊服務(+1.63%)、非核心消費(+1.12%, Lululemon、星巴克領漲4.31%、4.12%)中，本質上仍是Mag 7(+0.88%)的基礎上撐盤，個股方面，AI延伸的記憶體或資料儲存族群領漲，包括Seagate(+10.14%)、Micron(+8.93%)，終場美股四大指數收紅。
市場動態
美最高法院就IEEPA徵收關稅進行口頭辯論，保守派大法官對合法性提出質疑
美國最高法院對川普對全球多國徵收關稅政策的合法性進行口頭辦論，根據媒體《Politico》報導，包含保守派的大法官（Roberts、Gorsuch、Barrett、Kavanaugh）對以 IEEPA 作為普遍性關稅授權顯示強烈懷疑，例如首席大法官Roberts表示關稅實質上是「對美國人徵稅，這歷來是國會的核心權力」。大法官們的爭論的焦點是關稅是否屬國會專屬之課稅／外貿權、IEEPA 文義是否涵蓋「關稅」、以及Major Questions Doctrine（重大問題原則）與非授權原則能否限制總統於外事／緊急領域的主張。鑒於最高法院目前採取的超快速審理程序，裁決最快可能在年底前作出。
美ADP與服務業意外加速擴張，但仍充斥就業與經濟不確定性
美國10月ADP非農就業人數由下降2.9萬人→4.2萬人，高於市場預期的3.0萬人，結束連2個月負成長，就業成長來自於雇員500+的企業貢獻7.4萬人，按產業來看是運輸倉儲與公用事業、教育與醫療產業的4.7萬人、2.5萬人，新增就業過於集中，回升部份來自於季節性的需求。薪資成長方面，留職者與跳槽者成長分別持平在4.5%、6.7%。ADP首席經濟學家Richardson表示與今年早些時候的報告相比，招聘相對溫和，薪資成長已基本持平逾一年低，表明供需變動趨於均衡；10月服務業ISM由50.0→52.4，高於市場預期的50.8，創8個月高，新訂單指數由50.0→56.2、價格指數由69.4→70.0與就業指數由47.2→48.2，表明需求反彈的同時，通膨壓力顯著。ISM主席受訪者繼續提到關稅對支付價格的影響，沒有跡象顯示出現大範圍裁員或人力縮減，聯邦政府關門影響商業活動，並引發對未來裁員的擔憂，另S&P Global公布美國PMI綜合指數由54.8→54.6，低於市場預期的54.9，隱含4Q/25的成長水準為2.5%，與上季相近，指出金融與科技產業仍是主要成長引擎。
中國服務業PMI創3個月低，但國慶黃金週與雙11購物季預購提振需求
中國10月Rating Dog服務業PMI由52.9→52.6，高於市場預期的52.5，創3個月低，報告指出得益於黃金週假期以及雙十一購物節預熱，內需促使新訂單需求在第四季擴張略有加快，但就業持續收縮和利潤率承壓(採購價格劇烈上升，貼近終端需求的銷售價格萎縮，可能是廠商訂價策略居多)仍是主要制約因素。綜合PMI由52.5→51.8，連續5個月大於50，相對於服務業，製造業和建築業均陷入萎縮。
市場表現
