市場重點
市場消息清淡，上週初請失業金人數意外降至20萬人以下，市場對明年Fed降息預期略有降溫，FedWatch顯示明年第一季Fed降息機率由54.4%降至48.9%，美債10年券殖利率攀升至4.16%，為美股帶來估值壓力，四大指數於2025年最後一個交易日收黑。但全年來看，S&P 500年線仍收漲16.39%，那指、道瓊分別收漲20.36%、12.97%。
市場動態
美上週初請失業金人數意外下滑，續請失業金人數大減4.7萬人
上週美國首次申請失業救濟金人數由21.5萬人下滑1.6萬人至19.9萬人，低於預期的21.8萬人，四週移動平均值則由21.7萬人上升至21.8萬人。前週續請失業金人數則由191.3萬人下降4.7萬人至186.6萬人。上週失業金請領人數與前週續請失業金人數皆低於預期，但主要可能受年底聖誕假期期間的季節性因素影響，而季節性調整機制仍有局限，使數據受到低估，過往逢假期或年底數據波動都會相對較大
台積電獲美國商務部出口至中國許可
台積電致路透社聲明指出美國商務部已向台積電南京頒發年度出口許可證，允許向台積電南京供應受美國出口管制的產品，而無需單獨的供應商許可證。過去台積電等公司曾受益於美國對中國晶片相關出口全面限制的豁免政策，即「經驗證終端用戶」（VEU）制度，允許企業可從美國進口指定的受管制貨物，並且無須再單獨申請出口許可證，而這項政策於2025年底到期。台積電也於聲明中指出如今取得的商務部出口許可證將確保工廠運作和產品交付不間斷。
中國製造業、服務業PMI重返擴張水準，但復甦力道仍待觀察
中國12月製造業PMI由49.2→51.1，高於市場預期的49.2，非製造業由49.5→50.2，同樣高於預期的49.6，綜合PMI由49.7→50.7，RatingDog製造業PMI由49.9→50.1，高於預期的49.2。不同規模企業表現分化，大型企業PMI由49.3→50.8、中型企業由48.9→49.8均有所改善，小企業則由49.1→48.6，已連續20個月保持榮枯線下方；細項來看，其中官方製造業產出指數由50.0→51.7，新訂單指數由49.2→50.8，為6月以來首度站上榮枯線。庫存與就業指數均為48.2，顯示補庫與聘僱意願偏保守，新出口訂單由47.6→49.0，雖出現回升但仍維持收縮區間；非製造業中，雖商業活動預期由56.2→56.5保持高檔，但新訂單(47.3)與就業(46.1)仍處於較低水準，顯示需求尚未回穩，聘僱意願同樣相對保守。整體而言，服務業需求仍偏溫和，與製造業表現分化，且兩項行業就業指標保持低檔，顯示內需可能仍偏疲軟，今年仍需觀察消費舊換新等政策對內需的支持效果。
市場表現
