市場重點
美國總統川普頻發文造成市場波動，能源部長表示將無限期控制委內瑞拉石油出口，只需「少量的美國技術」，委內瑞拉石油產量在未來6~12個月可能成長40%。投資人對地緣政治的關注度恐仍不及正在評估NVIDIA在CES發布會後，AI軟、硬體前景更迭，美股開年的上漲的走勢轉趨震盪。S&P500 11大部門中以醫療保健的+1.01%領漲，資訊部門收漲0.79%，其中Alphabet(+2.51%)領漲，市值超越蘋果，是那斯達克收紅的主要原因。川普擬禁止大型機構投資人購買獨棟住宅的計畫，房地產部門下跌1.37%，公用事業部門下跌2.46%的幅度最大，主要是與AI相關的再生能源供應商有關。
市場動態
美服務業ISM意外創14個月高，但訊號錯綜，但廠商對前景仍偏保守
美國2025年12月服務業PMI由52.6→54.4，高於市場預期的52.2，創14個月高，新訂單由 52.9→57.9(15個月高)，新出口訂單則回升至54.2，就業指數由48.9→52.0(結束連續 6 個月處於萎縮區間)，服務價格指數65.4→64.3，創8個月低，調查主任Miller指出透過ISM的移動平均(12個月下降至51.7)表示整體服務景氣仍在下降趨勢，報告仍提到關稅與季節性(歲末對2026年的業績準備因素)的影響，另積壓訂單下降至42.6(4個月低，歷史均值51.0)、庫存變動與前瞻則是分別上升至54.2以及下降至54.1的組合顯示廠商對需求前景看法仍趨於保守，訊號略顯分歧(ISM服務業因調查特性，S&P Global表現的下降不同，部份是反映於傳統服務業或外部需求的改善)，意外地大幅回升是否可持續還需要更多時間觀察。
美ADP非農就業呈現弱回升，JOLTS新增職缺創14個月低
2025年12月ADP非農就業由前值的-3.2萬人→4.1萬人，低於市場預期的5.0萬人，其中製造業、服務業分別為下降3000人與增加4萬人，首席經濟學家Richardson表示小型企業在年底恢復招募動能，但大型企業則持續縮減人力；留職者與跳槽者薪資成長分別是持平在4.4%、由6.3%→6.6%；11月JOLTS職缺數由9月的767.0萬個→714.6萬個，低於市場預期的772.6萬個，創14個月低，其中私部門下降21.4萬個，其中休閒餐飲(-16萬個)、交通倉儲(-10.8萬人)、躉售(-6.8萬人)與教育醫療(-6.4萬人)，職缺數/失業人數比例由9月的1.01下降至0.91(2021/4以來低)，其中自主離職率1.8%→回升至2.0，非自願離職率分別1.2%→1.1%。
歐元區CPI降溫、德國零售銷售意外轉弱，支持ECB保持寬鬆政策基調
歐元區2025年12月CPI月增率由-0.3%→0.2%，符合市場預期，年增率由2.1%→2.0%，創5個月低，核心CPI由2.4%→2.3%，符合市場預期，重回2022/1以來低；德國11月零售銷售月增率由上修值的0.3%→-0.6%，低於市場預期的0.2%，年增率由2.1%→-1.8%；12月失業人數由1千人上升至3千人，低於場預期的5千人，失業救濟率持平在6.3%；數據發布後，市場對ECB的利率前景大抵不變，維持著在2026/6時約有半碼左右的降息幅度。
市場表現
