科技股賣壓延燒，勞動市場釋出轉弱訊號，四大指數盡墨

市場重點

市場評估Alphabet大舉加碼AI投資計畫之際，科技股賣壓延燒，軟體股成為重災區，比特幣跌至2024年以來最低水準拖累區塊鏈類股，Strategy股價重挫17.2%，市場風險偏好明顯降溫。與此同時，市場同步消化最新就業數據所釋出的勞動市場轉弱訊號，美國上週初領失業救濟金人數高於市場預期，職缺數下滑至 2020年以來最低水準，且Challenger數據顯示1 月裁員創下2009年以來最疲弱的同期表現，勞動市場釋出更多降溫訊號，帶動美債10年期殖利率跌至4.18%，美股則呈現四大指數盡墨。

市場動態

美國12月JOLTS職缺數意外跌至5年新低，就業市場緊俏程度回落

美國去年12月JOLTS職位空缺數由下修值的692.8萬個降至654.2萬個，遠低於市場預期的720萬個，創2020年以來新低，前月數據(714.6萬→692.8萬)遭大幅下修，勞動需求降溫速度快於預期，職缺減少主要集中在專業與商業服務(127.3萬→101.6萬)、零售及金融保險業(35.4萬→25.6萬)，而每名失業者對應職缺數由0.93降至0.89，為2021年初以來最低，美國職缺數已低於失業人口規模，反映就業市場緊俏程度明顯下降。此外，主動離職率維持在低檔，顯示勞工轉職信心偏弱，儘管尚未出現大規模裁員，但勞動市場逐步降溫態勢不變。

美國Challenger企業1月裁員創2009年以來同期高，勞動市場逼近轉折點

根據Challenger報告顯示，美國1月企業宣布裁員人數由5.3萬人升至10.8萬人，年增率達118%，創2009年以來同期新高，而新增招聘計畫由10,828個職位降至5,306個職位，為自2009年統計以來1月最低紀錄。裁員主要集中於運輸與科技業，UPS與亞馬遜成為最大推手，物流巨頭UPS計劃削減逾3.0萬個職位，亞馬遜宣佈裁減1.6萬個主要為企業層級的職位，企業在年初即採取積極的成本控管行動。值得留意的是，AI相關崗位削減占總裁員數的7.0%。裁員激增與招聘急凍形成鮮明對比，意味勞動市場可能正從過去的「不招不裁」狀態，轉向更具防禦性的結構調整；儘管官方失業救濟數據仍維持低檔，但多家企業的大規模裁員計畫暗示就業市場正逼近關鍵轉折點。

台灣1月CPI年增率大幅降至0.69%，食物通膨續降+去年同期適逢農曆春節

台灣1月CPI年增率由1.30%降至0.69%，連續9個月低於2.0％，核心CPI年增率由1.83%降至1.24%，扣除春節因素外，連續22個月低於2.0%以下，主因去年1月適逢農曆春節，高基期效應使CPI漲幅大幅收斂，且近期天候持續穩定，蔬菜價格連續5個月下跌，水果價格有所回落。此外，隨國際原油價格走疲，油料費年減幅由-5.72%擴大至-7.60%，連續11個月呈現負成長，雜項類(相關服務費循例加價)、教育娛樂皆因去年適逢農曆年節較多調漲項目墊高基期所致，年增率分別由3.26%、1.69%降至1.99%、-0.97%，令整體通膨有明顯下滑。展望後市，隨食物通膨持續走溫，加以外部因素消退，通膨仍維持低檔態勢，惟受春節加價效應影響，研究部預估2月CPI年增率由0.69%升至1.68%。

市場表現