市場重點
美伊談判形勢反覆不定，西德州原油近月期貨價格最高升至$97.0/bbl，另美國經濟數據意外強勁，美債殖利率上揚，10年券盤中上探4.50%，股市承壓，惟COMPUTEX題材持續發酵，總經面為市場資金輪動提供支持，S&P500 11大部門中以能源(+1.38%)、核心消費(+0.77%)領漲，但因受油價上漲，體現在WMT(+3.39%)、DLTR(+2.84%)等價值型零售商。
AI與半導體硬體相關類股股價表現強勁，SanDisk、WD與Intel分別上漲6.71%、5.51%與4.43%，盤後博通上季財報AI半導體收入為$10.80b(YoY+143.00%)，並預計Q3/FY26收入達$16.00b(YoY+200.00%)，但未達市場最高要求，股價下跌13.89%；終場美股四大指數漲跌互見。
市場動態
美國小非農顯示就業市場趨穩，AI與企業備貨推動ISM服務業持續擴張
5月ADP非農就業由4 月下修後的 10.5 萬人→ 12.2 萬人，高於市場預估的12.0 萬人，連續第11個月成長；按產業來看，教育與醫療服務業新增 5.7 萬人、貿易、交通運輸與倉儲+3.6萬人，成長人較為集中，但按企業規模來看則實現全面性的成長。ADP 首席經濟學Richardson指出，招聘情況比過去幾年更加廣泛，不同產業與不同規模企業均有增加人力，顯示就業市場在進入夏季招聘旺季前持續展現動能，留職者薪資成長持平4.4%，轉職者由6.6%→6.5%。
美國5月服務業ISM由53.6→54.5，其中新訂單由53.5→57.3，分別高於市場預估的53.8、53.4，而庫存由 53.5→ 57.3，需求有韌性，但部份來自企業提前下單與補充庫存，而銷售價格由70.7→71.3，油價上漲與需求讓黏著服務通膨存在廣泛的上漲壓力(18個服務產業全部回報價格上漲)，就業由48.0→47.9，雖在收縮區間，但指數幾無變化，為就業市場趨穩提供支持。
產業問卷方面，躉售業景氣擴張最為強勁，受益資料中心發電專案推升需求，資訊業提及硬體價格與供應偏緊，公用事業表示相關需求空前；4月工廠訂單mom由上修值的1.8%→4.8%，高於市場預期的4.6%，儘管核心資本財訂單為-1.0%，但運輸除外由1.8%→1.3，高於市場預期0.8%。Fed亞特蘭大分行GDP Now模型預估Q2/26將成長3.0%。
BOJ總裁植田和男發表鷹派演說，惟市場已消化升息預期，日圓回貶
BOJ總裁植田和男的演說指出日本對中東原油依賴度超過 90%，對能源衝擊特別敏感。基準情境是2026財年經濟成長將暫時放緩，但仍受企業高獲利、政府經濟措施與寬鬆金融環境支撐；到 2027 財年後，若高油價影響消退，成長率可再度溫和回升。日本工資—通膨機制仍在運作，消費面雖因油價上升導致信心快速轉弱，但目前信用卡消費與實質消費尚未明顯下滑，薪資上升與政府能源補貼仍有助於支撐家庭支出，油價不只影響能源價格，還會從供應鏈擴散到更廣泛商品與服務。
更重要的是，日本現在已不再處於過去那種通縮心態，企業加價與工資設定行為比 2022 年俄烏戰爭後更積極，因此價格轉嫁可能比過去更快、更廣，若中東緊張逐步緩解，基礎通膨逐步朝 2% 靠攏，將會繼續以適當速度升息，即使中東局勢仍不明朗，只要物價上行風險大於經濟下行風險，就需要深入討論升息利弊，最近長期利率上升部分反映市場通膨預期上升；若市場認為 BOJ 不會適當處理高物價，可能推升長期利率並傷害金融市場穩定。
因此，及時升息反而可能降低未來被迫大幅升息的風險，此外，將在2026/6貨幣政策會議進行國債購買縮減計畫的中期評估，討論2027/4後的購債方針。(BOJ 自 2024 年夏季起逐步縮減日本國債購買；現行計畫是每季減少每月購債額約 2,000億日圓，Q1/27每月購債額將降至 2.1兆日圓，約為縮減前的1/3)。
市場表現
