市場重點
亞洲股市7/3普遍呈現開低走高的強勢反彈格局。受美國就業數據疲軟延遲升息預期，以及三星傳調漲第三季DRAM價格利多帶動，亞股成功克服美股走弱的陰霾。韓國KOSPI指數表現最為強勁，在半導體雙雄領軍下劇烈逆轉早盤頹勢，終場大漲5.76%。
日經225指數受買盤回補推升上漲1.47%，資金聚焦零售與內需板塊。台灣加權指數早盤一度重挫逾800點，隨後在傳產族群強勢撐盤及電子權值股回神下，終場微漲0.08%，驚險黑翻紅。中國上證指數與香港恆生指數亦維持偏多輪動，分別收漲0.37%與1.28%，資金青睞AI與科網題材。整體亞股在總經與產業利多支撐下多數收紅。
市場動態
經濟築底與政治變數交織，歐洲央行政策步入數據導向轉折點
隨著地緣政治局勢降溫帶動國際油價回落，歐元區面臨的輸入性通膨壓力顯著減輕。最新數據顯示，歐元區六月份綜合PMI重返五十的榮枯線，中止了先前連續兩個月的萎縮態勢，其中德國服務業的意外回暖成為支撐經濟落底回升的主要動能。與此同時，服務業投入成本壓力以歷史性的速度放緩，使得整體通膨表現優於市場預期，這進一步削弱了市場對歐洲央行未來持續收緊政策的猜測。面對經濟企穩與通膨降溫交織的局勢，歐洲央行內部的決策分歧正逐步擴大。
增產引發過剩隱憂與內部分歧，產油國聯盟面臨市場保衛戰
產油國聯盟（OPEC+）近期達成共識，宣布將在八月份提高每日原油生產配額約十八點八萬桶，這使得自美伊衝突爆發以來的累計新增供應量逼近百萬桶大關。隨著波斯灣航運重回正軌，國際油價已從戰爭期間的高峰大幅回落超過四成，布蘭特原油目前在每桶七十二美元附近震盪。
然而，這波由沙烏地阿拉伯與俄羅斯主導的逐步復產計劃，已讓亞洲等重要消費市場面臨供過於求的考驗。雖然部分成員國因自身產能瓶頸限制，導致新增配額可能僅流於表面，但供應回升的預期仍對市場造成實質壓力。更棘手的是，OPEC+組織內部的裂痕正逐步擴大。繼阿拉伯聯合大公國於五月退出後，伊拉克近期也因不滿限產規定，揚言若無法調高配額將考慮退出，嚴重考驗組織的凝聚力。在市場供給重回充裕的背景下，OPEC+正面臨兩難抉擇，必須在攜手減產以支撐油價，或是各自放量以爭奪市場份額之間做出權衡。
日本春鬥連三年加薪破5%支撐年底升息預期
日本最大勞工團體連合（Rengo）2026年春鬥最終數據顯示，5,368家成員企業平均總薪資漲幅達 5.01%，雖較去年 5.25% 回落，但仍為1989至1991年以來首次連續三年突破 5%。其中，基本工資（Base pay）漲幅為 3.50%，較前年下滑 0.20 個百分點，整體薪資增長動能為五年來首度放緩。
通膨與薪資數據交互作用下，日本實際工資維持連續四個月正成長，市場定價日本央行於2026年12月前再次升息之機率達 93%。 企業規模分化顯著。300人以下中小企業平均薪資漲幅為 4.69%（年增 0.04 個百分點），未達連合設定之 6% 目標。獲利結構與定價能力為分化主因，6月日銀短觀顯示大企業經常利益率達 10.42%，而中小企業僅 4.69%。
中小企業3月份成本轉嫁率為 54.2%，完全轉嫁者僅佔 27.2%。政策端方面，高市早苗內閣將全國最低時薪 1,500 日元之目標時程，由原先的本世代內延後至2030年代上半葉，另訂定2029年度前實質薪資年增 1% 及2030年度前中小企業勞動生產力提升 15% 之目標。
市場表現
