市場重點
儘管《華爾街日報》報導川普考慮升級對伊朗的打擊行動，甚至不排除奪取哈格島在內的鄰近島嶼，但美國PPI報告延續CPI的低於預期，提振市場情緒，S&P 500 十一大產業以通訊服務(+2.78%)最佳、公用事業(-0.78%)最弱。
另指標性的華爾街大行Morgan Stanley、Blackrock股價收漲0.39%、6.63%，ASML(-0.41%)財報優於預期，盤中一度大漲逾6%，但遭遇市場資金輪動至Apple(+4.01%)、Microsoft(+2.78%)、Alphabet(+3.17%)與Amazon(+3.02%)等傳統大型科技，Magnificent 7指數收高2.31%，而AI供應鏈則浮現賣壓。
市場動態
能源價格大幅下降後的反通膨效果，核心PPI大幅降溫
美國5月PPI月增率由1.1%→-0.3%，食品與貿易的PPI月增率由0.8%→0.1%，分別低於市場預期的0.0%、0.3%，PPI年增率由6.0%→5.5%，其中核心商品與核心服務月增率分別由0.7%→0.2%、0.8%→0.1%，也是繼CPI後，核心項目同步降溫，說明能源價格大幅下降後的反通膨效果(月增率為-6.4%，其中汽油-12%，抵銷川普政府收緊移民政策導致司機短缺對運輸價格的漲價壓力)。
值得注意的是，塑膠樹脂與材料價格為 2026 年來首度下降，食品價格為3個月來首度下降(月增率為-0.6%)，顯示部分上游生產成本壓力開始消退，中下游企業漲價壓力趨緩；PPI For PCE方面，航線與醫療等六項價格月增率平均由0.7%→0.1%；在考量PPI後的核心PCE由CPI的0.20%~0.22%調整為0.15%~0.20%，另Fed發布的褐皮書顯示美國經濟活動近幾週以輕微至溫和速度成長，多數地區就業水準幾乎沒有變化，整體物價則溫和上漲。
Warsh第二日國會聽證，主要擔憂通膨擴散效應
Fed主席Warsh在國會第二天聽證，多數證詞仍沿用7/14書面證詞，對AI著墨較多，Warsh參議院問答中承認，AI基礎建設熱潮可能在未來一年推高晶片、記憶體、資料中心設備及相關服務價格；但若投資最終提高生產能力、促使供給增加，這種價格上升不一定會演變為持續性通膨。
PPI發布後，Warsh表示當然樂見數據朝正確方向前進，但這些統計都是對基礎通膨的「不完美衡量」，不能因1~2筆較佳資料便宣布抗通膨成功，但也提出標準，例如若價格僅集中在能源、晶片或個別類別，可能屬相對價格調整；若價格壓力擴散至多個商品與服務，並推升一般物價水準，才更接近持續性通膨。不認為一次性的價格變動必然會導致通貨膨脹，因為供給也會做出反應。
Williams認為目前政策位置能夠滿足雙重使命，通膨終將朝2%邁進
Fed紐約分行總裁Williams表示美國經濟在高度不確定的環境下展現出相當強的韌性，經濟韌性的主要來源包括：市場對科技與 AI 的樂觀預期、AI 相關企業投資急升、股市上漲帶來財富效果，支撐消費支出，2026 年及未來兩年的實質 GDP 成長約為 2%～2.25%。
勞動市場描述為穩定且有韌性，未來失業率將非常緩慢地下滑，至 2028 年約降至 4%，而目前約 4% 的 PCE 通膨「毫無疑問過高」，預期2026年通膨約降至 3.25%，2027~2028年朝2%邁進。通膨預期仍是重要的穩定力量，中東衝突開始以來大致未變。認為目前貨幣政策立場「位置良好」，足以支持 Fed 將通膨持續拉回 2%，同時維持最大就業。
市場表現
