Fed鷹派按兵不動與AI財報考驗，美股加速輪動

市場回顧

本週美股在聯準會鷹派按兵不動、地緣局勢與科技財報洗牌下窄幅震盪。聯準會維持利率在3.5%-3.75%，惟三位官員主張升息且主席沃什釋出鷹派訊號，增添9月升息機率。市場對科技巨頭AI資本支出的變現能力檢視趨嚴，資金顯著向價值與週期類股輪動；儘管週四半導體強勢反彈，全週費城半導體指數仍重挫4.4%。三大指數則微幅走高，S&P 500、道瓊與NASDAQ WTD分別上漲0.3%、0.5%與0.6%。

海外市場方面，中東地緣緊張推升油價與避險情緒，黃金WTD上漲1.2%，歐股STOXX 600小漲0.8%。亞股則受科技股回調衝擊，TOPIX與CSI300全週分別下跌1.5%及2.1%。整體而言，美股正由科技獨強轉向多元輪動的健康修正，後續將聚焦企業AI變現表現與通膨數據。

市場展望

• 關注 8/7 美國 7 月非農就業報告與失業率
  早期估計顯示，7 月新增就業人數將較 6 月的 5.7 萬人顯著回升，但失業率預計將微幅走高；同日 Richmond 聯邦準備銀行總裁 Barkin 也將發表演說，市場將密切關注其對就業數據的解讀。

• 關注 8/2 OPEC+ 部長級會議與產油政策定價
  OPEC+ 部長級會議將於 8/2 召開，若OPEC+選擇維持限制產量，可能加大全球通膨壓力並限制央行放寬政策的空間；若放寬產量，則有助於抑制能源通膨，為全球股市提供估值修復的有利環境。

• 關注 8/4 SpaceX 首次財報及重磅科技/生技企業財報週
  SpaceX 將於 8/4 發布自創紀錄 IPO 以來的首次季度財報，為航太板塊提供關鍵估值基準。此外，本週為全球企業財報密集的宣洩期，包括 AMD、LLY、NVO、PLTR、HSBC 等。