市場重點
美國7月零售銷售與8月密大消費者信心數據雙雙降溫，市場定價Fed 9月維持利率不變的機率逼近70%，然經濟數據釋出較弱訊號，且荷姆茲海峽又有兩艘油輪遇襲，川普政府與伊朗之間的和談仍缺乏進展，未再推動市場風險情緒進一步升溫，標普上週四創高後回落，資金流入防禦性板塊，11大板塊由能源(+1.36%)、公用事業(+0.55%)領漲，美股四大指數均呈現小幅收黑，標普、那指、費半周線皆收紅。
市場動態
美國7月零售銷售意外月減0.6%，創逾一年最大跌幅，短期因素致消費動能降溫
美國7月零售銷售月增率由0.2%降至-0.6%，創2025年5月以來最大跌幅，遠低於預期的0.1%，其中13個零售類別中有5類銷售下滑，主要拖累是因為汽車購買量下降使汽車及零件零售商月增率由2.4%→-1.8%，且由於亞馬遜將Prime Day促銷活動提前至6月，加以世界盃賽事帶來的消費熱潮降溫，令非店面零售商月增率由0.9%→-2.2%。
與此同時，加油站收入亦因汽油價格回落而下滑，月增率由-5.8%→-0.9。若剔除汽車與汽油後、以及直接納入GDP計算的「控制組」銷售月增率仍分別為-0.2%及-0.4%，皆低於市場預期的0.3%，消費降溫主因上半年退稅帶來的一次性支撐逐步消退，加以6月個人儲蓄率由2.8%降至2.7%，為近四年來低點，將使下半年消費面臨較大不確定性。
另一方面，根據美國銀行與PNC Financial的信用卡數據顯示低收入家庭消費增速超越高收入家庭，反映過去明顯的K型消費分化正逐步收斂，然高收入家庭消費對經濟成長的支撐力道可能相對減弱，後續美國消費與經濟成長韌性仍有待觀察，7月零售銷售額年增率仍達5.0%，整體消費保有一定韌性。
Fed官員Goolsbee表示若通膨持續改善才有信心降息，對通膨看法偏謹慎
芝加哥Fed總裁Goolsbee表示近期通膨數據改善令人鼓舞，若未來能連續3至4個月出現類似6月的降溫表現，將更有信心通膨正穩定朝向Fed 2.0%目標回落；同時支持7月維持利率不變，認為目前美國經濟與勞動市場大致穩定，但仍將通膨列為首要關注，基於過去高通膨經驗仍維持審慎態度，認為通膨一旦重新升溫將難以壓制。
此外，對於近期生產力成長放緩保持警戒，指出若AI未能帶動生產力持續提升，將削弱市場對AI推動經濟成長的樂觀敘事，而即使生產力上升，也可能因AI相關投資需求強勁造成經濟過熱，未必意味Fed要有降息看法。
本週聚焦
經濟數據：8/17紐約Fed製造業指數，8/18工業生產指數、新屋開工，8/20 FOMC會議紀要、失業救濟金人數，8/21 S&P Global製造業、服務業PMI。
財報公布：8/18 Home Depot、8/19 Lowe's、Target、TJX、8/20 沃爾瑪、Ross、阿里巴巴。
市場表現
